保险股再迎大涨！天茂集团涨停，中国人寿上周以来反弹有数20%

每经新闻工作者 涂颖浩 每经编者 廖丹

6月初21日，挂钩股边缘化领涨，MLT-地壳上半年自此高达4%。这是紧随上周三（6月初15日）地壳大涨在此之后，挂钩股数度边缘化领涨。天茂集团(000627)（SZ000627，跌幅3.65元，总资产180亿元）于15日、16日连续两日涨停，直至两天预处理后，21日数度冲上扬停板，收于3.65元/股，最仅有5个周二涨停三次。

其余挂钩股如今除此以外飘红，中国人寿上半年居前。中国人寿（SH601628，跌幅30.1元，总资产8508亿元）MLT-上半年自此高达7%，收盘上半年4.22%，上周以来上半年仅有为20%。一位不具名纳斯达克量化专业人士对《每日经济体制新闻》新闻工作者量化称，挂钩股未来会边缘化假象，主要就是成交很低，资产图表变差下，悲观在短期内充分囚禁。

视频举例：东方财富

东吴证券发布研报称，复盘仅有三年，在寿险基本面孱弱，纳斯达克带动挂钩上扬之前，挂钩获利和成交同样受益。具体而言，2020年7-8月初期间，因传染病反复影响，代理人展业阻碍，寿险新单差强人意，彼时纳斯达克地壳在政策全额的催化下，年初于2020年6月初中下旬吹响金融业地壳社会舆论羽翼，7下旬股市散布至挂钩地壳，成交短时间拉升。

知往鉴今，2022年6月初以来纳斯达克地壳上半年仅有15%，东吴证券(601555)认为，强β属性下挂钩地壳成交有望得到突出修复。截至2022年6月初15日，平安、国寿、工部尚书和新华A股P/EV（售价和内含价值比）分别为0.58、0.62、0.41和0.36倍，平除此以外仅有为0.54倍，仍处于历史的成交前端。参考复盘结果，地壳前提P/EV修复至0.7倍，空间仅有30%。

证券交易所险企月初所曝光的挂钩费图表结果显示，2022年1~5月初，五大险企共计构建挂钩费补贴1.35万亿元，营业收入持续增长3.8%。

具体而言，中国人保(601319)构建挂钩费补贴3179.83亿元，营业收入持续增长12.86%；中国工部尚书(601601)构建挂钩费补贴2014.24亿元，营业收入持续增长6.7%；新华挂钩(601336)构建挂钩费补贴867.79亿元，营业收入持续增长4.97%；中国平安构建挂钩费补贴3642.2亿元，营业收入上扬0.9%；中国人寿构建挂钩费补贴3792亿元，营业收入下降1.86%。

有纳斯达克量化专业人士在具名时认为，未来会挂钩股边缘化假象，主要是成交很低，资产图表变差，悲观在短期内充分囚禁。

从财人寿保险销售业务来看，1~5月初，财险“老三家”挂钩费除此以外构建稳定持续增长。其中，人保财险构建挂钩费补贴2227.86亿元，营业收入持续增长9.95%；平安人寿保险构建挂钩费补贴1182.8亿元，营业收入持续增长8.4%；工部尚书人寿保险构建人寿挂钩补贴740.78亿元，营业收入持续增长9.6%。

封面图片举例：摄图网-500520324