安信证券：储能温控市场登楼而起 行业龙头把握先机

智通财经APP获悉，安信证券发布调查结果称，可控温控作为一个相对商业性的拆分课题，目前市场期望的发起者大，多为其他温控课题的“跨界”民营企业，主要包括数据中所心温控厂商，钢铁工业课题温控厂商以及车用热管理厂商三大类。该行看好布局较早、子系统性潜能丰富的头部厂商将迅即受益行业期望增长，要求近期瞩目可控温控龙头英维克(002837)(002837.SZ)，以及具备深厚电力自由电子上装臵温控坚实的同飞股份(300990.SZ)。

安信证券主要观念如下：

各节目期望谐振，在世界上可控带入减速的发展期。

1)国外：各节目的发展种系统渐明，单机空间充分打开。2021年为国外可控行业由商业转化成起步迎向需求量转化成的发展的过渡阶段之年，随着国际组织、之外层面可控政策的密集出台，各节目可控的发展种系统在探讨中所逐步走向成熟，2022年起行业上半年明显提速。该行推估十四五末国外新增可控单机需求量上半年相对于100GWh，对应2022-2025年相联经济总量超过100%，其中所风电配套可控将迅即放量，电网外侧、普通用户外侧可控随后接力。

2)国外：供电外侧可控方兴未艾，普通用户外侧减速渗透。目前国外蓬勃的发展地区已带入风电单机替代存量火电单机的收尾，供电外侧可控配置期望迫切。与此同时，2021年以来在世界上能源价格持续攀升，国外普通用户外侧可控的经济性正快速凸显，渗透率上半年减速进一步提高。在海内外各节目期望促成下，该行推估2025年在世界上新增可控单机需求量或将超过300GWh，短期内锂充电可控仍将为大众转化成形式。

热管理层面日益凸显，可控温控市场期望乘风而起。

温控子系统是保护锂充电可控但会运行的重要节目，近年来频发的可控发电意外事故正促成各国不断完善技术规范。与此同时，随着可控子系统朝着更为大需求量、更为高能量密度的同方向演进，其对温控子系统的允许亦快速进一步提高。目前涡轮为可控行业大众转化成的温控方案，未来单座上半年凭借散热片效率、全生命周期成本等方面的压倒性减速渗透，从而带动可控温控整体而言为单位价值量进一步提高。该行推估2025年可控温控的市场期望空间上半年超过130亿元，对应2022-25年均经济总量相对于100%。

可控温控市场期望布局较优，龙头厂商占据先机。

温控在可控子系统成本中所的占比仅为3%-5%将近，对子系统整体而言的有效性与可用性则起着至关重要的关键作用，后续降本冲击有限。此外，可控温控子系统在控制精度与运行可用性上的允许显著高于一般民用及钢铁工业冷却系统课题，同时子系统选用转化成素质高，只能充足的工程建设潜能与供应链造就。近年来随着可控市场期望的快速扩充，日益多的发起者开始取得成功可控课题，无论是在充电、供电系统还是子系统集成节目，短期内市场期望竞争布局均趋于激烈。作为一个价值量占更为为低、技术壁垒较高、客户黏性较强的拆分节目，该行预计可控温控市场期望上半年维持当前较优的市场期望竞争布局，龙头厂商的领先地位极为稳固。

可能会示意：可控市场期望的发展远胜预期、技术子程序可能会、市场期望竞争加剧等