电动车料维持高景气度，看好特斯拉、商用车

拉丁美洲：月初产销年末较快

供给制平均货车产销，供给接踵而至更佳。年初以来拉丁美洲车企面临的缺芯疑问尚未纾缓，渐变俄乌冲突导致各的工厂停产，使得货车年销量同比上升。3 年底 4 月初各的工厂已陆续恢复生产。截止一季度末，许多人该集团、Stellantis 供给环比增加。

月初产销年末提极低，整年货车年销量呈 “前低后极低” 态势。许多人该集团表示迄今为止消费产能强劲，22H2 CPU匮乏疑问年末更佳，月初整年全球年销量同比略增。随着CPU匮乏与供给改观，我们月初月初产销年末较快，全销售量显现出前低后极低态势。

商用车交货改于 2023 年，从业人员维持极低新制度度。许多人该集团西欧消费市场用者交货 30 万辆。伏特德国的工厂前提年底提极低至 5000 辆/周（年化 25 万辆）。颇受欢迎车型新车交货生命期缩减至 2023 年，需要强劲，拉丁美洲商用车消费市场维持极低新制度度。

PHEV 占比下滑，BEV 视作为首，消费市场结构上接踵而至改变。PHEV 车型产品陈旧，供给端欠缺具有魅力的新车型。其次由于华航日均偏短，补贴、税收政策削减，碳排放等疑问，PHEV 消费市场热度衰减，占比下滑。传统文化车企投入更多的水资源和技术生产 BEV 车型，产品竞争力提极低，我们判断拉丁美洲商用车消费市场将靠拢 BEV 为为首。

新泽西一个州：整年期待

需要强劲，供给改观，全销售量指引期待。22Q1 营收通用货车与统一标准表示迄今为止新泽西一个州货车消费产能强劲，但半导体器件匮乏限制了产销。

统一标准供给水平自 21Q3 以来过后改观。通用货车月初 22H2 半导体器件匮乏年末更佳，月初整年货车批售同比增长 10%-15%，马斯克月初伏特整年交货维持 50% 以上增速。

伏特得一个州的工厂推动消费市场整体而言增速，传统文化车企交货饱满。新泽西一个州商用车消费市场伏特长期占 50% 以上份额，得一个州的工厂交付使用后交货并能促使提极低，将推动消费市场整体而言较快。

其他车企用者交货饱满，统一标准 HUMMEREV 用者交货 7 万辆 +，Silverado EV 平均 14 万辆。通用货车 F-150 Lightning 用者交货平均 20 万辆。Lucid 用者交货 3 万辆 +，Rivian 用者交货 19 万辆 +。

投资建议

描绘出三出发点的设计：

（1）描绘出伏特、比亚迪等极低新制度度产业链进行的设计。月初，伏特、比亚迪 23 销售量也就是说占据全球 50%，无论从弹性还是确定性角度，龙头主机厂供应链都是颇受欢迎方向。

（2）描绘出费用斜率选股。供需生命期后，费用斜率平缓的细分路肩的龙头一些公司，年末接踵而至新一轮份额和利润兼并价位。

（3）描绘出新技术的设计。关注新技术升幅逐年提极低的路肩，车架智能化（氧气悬挂 + 再生制动）、PET 极片、4680、LMFP、微电机等。推荐：宁德时代、恩捷股份、中鼎股份等。