基金发行已持续5个月末萎缩 基金公司该不该逆市发行？

《下口周报》文/较高伟

截至4年初17日，投资基金出版发行数量几乎迅速探底，无论在出版发行数量、出版发行数量均从未是第五个年初的新低。那么，本公司该不该现在出版发行新投资基金?高盛该不该此时申购?

持续5个年初萎缩

据《下口周报》统计资料，截至4年初17日，4年初初只能更名4只新投资基金，修改后出版发行世界系列产品15.38亿份，修改后大约出版发行世界系列产品3.85亿份。其中，1只新投资基金为指数型投资基金，中原投资基金集团的中原中国交建(601800)较高速REIT投资基金，这只交通运输REITs修改后截止日世界系列产品为10亿份;普通股型有2只，修改后世界系列产品合计5.20亿份;还有1只是QDII投资基金，修改后出版发行世界系列产品只能0.18亿份。

据同花顺(300033)iFinD同类型统计资料，2021年11年初初，共约207只投资基金更名，修改后出版发行世界系列产品2222.01亿份，修改后大约出版发行世界系列产品10.73亿份。在随后到五个年初底下，却出现了持续萎缩：2021年12年初初，共约182只投资基金更名，修改后出版发行世界系列产品2071.59亿份，修改后大约出版发行世界系列产品11.38亿份;2022年1年初初，共约125只投资基金更名，修改后出版发行世界系列产品1112.24亿份，修改后大约出版发行世界系列产品8.90亿份;2022年2年初初，共约94只投资基金更名，修改后出版发行世界系列产品只能691.58亿份，修改后大约出版发行世界系列产品7.36亿份;2022年3年初初，共约71只投资基金更名，修改后出版发行世界系列产品486.25亿份，修改后大约出版发行世界系列产品6.85亿份。

2022年一上半年，系列产品震荡剧烈，上证指数一上半年飙升10.65%，为2019年以来上半年小得多跌幅;深证成指同期飙升18.44%，港交所飙升19.96%。业内人士称作，倍受行情不佳、负责管理获利亏损的影响，系列产品不作为冲动明显，高盛申购新投资基金的意愿不强，这是近几年公募投资基金出版发行最为麻烦的一个上半年。

申购推进力不足

4年初以来，A股系列产品推进力几乎不足，上证指数在3200点上下浮动，深证成指则是跌多涨寡。在这种背景下，新投资基金出版发行常因倍受到经费鄙视。“新投资基金出版发行，我从未劝推了，怕被骂。坦白说，一上半年投资基金就兜售得太差，新投资基金兜售不动。现今兜售得动的只有债基，不过也没多寡销量，我都不咋给投资者推荐新投资基金转做到机构的业务了。”一位投资者经纪人如是说明。

Wind数据显示，近两周(2022年4年初1日至2022年4年初15日)有47只投资基金紧接著出版发行。从出版发行投资基金的类型上看，包括5只FOF投资基金、10只股份型投资基金、11只混合型投资基金、19只普通股型投资基金、1只公募REITs与1只QDII型投资基金。

投资基金公司是怎么就让的呢，该不该出版发行新投资基金?

“被系列产品裹挟，每个人都似乎有追涨杀跌的冲动，我们投资基金经纪人也一样，但在投资每一次中，我们无需物理学会迅速借助人性的能力也：无能为力系列产品大涨的时候，寡一点躁动;无能为力修改的时候，多一点理性。”华泰柏瑞投资基金副董事长、量化与多家公司团队负责人田汉卿说明，“一些克拉通或者个别产业的总价在过去三年底下被拉抬得非常较高，偏离其基本面所对应的适当发车，经费会从总价过较高的克拉通转到到总价更适当的克拉通。这个转换每一次并不是无缝进行时的，中间出现一些瞬时，也在适当适用范围之内。”

另有一名投资基金经纪人说明，“好兜售太差做到，好做到太差兜售”是系列产品规律，尽管出版发行系列产品不佳，募集经费难度很小，但对投资基金经纪人而言，建仓点位却非常恰当，系列产品机会大于几率。

《下口周报》注意到，不寡投资基金公司拿到系列产品批文后，考虑了有鉴于此出版发行以避开出版发行近十年。当然，也有投资基金公司坚持发新。

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