大摩：新兴市场需求货币至暗时刻已经过去

摩根士丹利周一发表研报相信，新兴商品纸币即将在这个全球股市以来最糟糕的一年触底。包括James Lord和Filip Denchev在内的大摩交易商将的发展里面商品从“看跌”挂钩至“里面性”，部分原因是该行交易商对该机构已经达到目标通涨并确实开始放缓加息向前的预期。

他们在研究报告里面提到，高盛可以开始对着花钱美元走强，因为该机构不那么激进的纸币政策“应该会让商品变得稳定”。新兴商品纸币今天“与我们迄今的下半年假设大体相符”，交易商们相信，仅仅为了维持看跌观点而下调这些假设并就会带来什么实用性的几率/许诺。

月份以来，美元走强和俄乌冲突等考量对新兴商品纸币造成了严重影响。月份迄今为止，在彭博社监测的23个的发展里面国家纸币汇率里面，只有4个国家兑美元汇率大大上升。MSCI新兴商品纸币指数月份已下跌约8%，相近2008年危机期间创下的8.7%本年度急跌记录。

大摩表示，其他支撑考量包括主要发展中国家有确实逃避疫情封控政策，以及在经历数年初的资金外流后，的发展里面商品的定位处于非常低的水准。

不过，该行交易商指出，他们的观点并非并未几率。他们提到：“假定粘性的通涨是一个明显的问题。我们还顾虑，欧洲对前苏联的石油的禁运将于12年初生效，确实导致油价飙升，并推动美元大大的走强。”

相对于大摩的乐观态度，TS Lombard新兴商品宏观战略董事局副董事局长Jon Harrison则相信，由于美元走强等考量，新兴纸币就会有喘息空间。

Harrison在一份研究报告里面提到：“美元遭遇的几率恒定仍然是上行。该机构放慢紧缩向前的最低标准更高，并且，该机构当务之急是将利率提高到通涨水准正因如此。”

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